若您的经纪商作出以上任何一种行动,您正与交易员平台进行交易。采取无交易员平台执行模式的经纪商的角色是担当提供参与市场的渠道及就此收取交易费的真正中介人角色。相反,交易员平台透过例如上述部份或全部等特定规则操控交易条件,以制造平衡的市场。
价格透明度也是厘定经纪商是否采用无交易员平台执行模式的另一种方法。福汇的ActiveTrader平台显示高达十级的价格,以及每个价格所提供的流通量有多少。只有采用无交易员平台执行模式的经纪商才会提供此一水平的透明度,因为采取交易员平台模式的经纪商若认为本身已在正确的市场方向持仓,则不论市场定价或流通量如何,均会接受交易。
A.巧取豪夺:欧元上升,因此客户在1.3150 买入欧元/美元。交易商并没有即时对销 客户的单子,相反,他每分每秒地等待(有时候甚至是数小时),然后以低于1.3150 的 价格向银行买入欧元/美元。客户在1.3200 平仓,获取50 点子的盈利。交易商再次等 待,然后在高于1.3200 的更好价格平仓。明显地,若客户在这项交易中产生亏损,这 个例子亦同样可行。这样很轻易就能做到,因为超过80%的零售单子流量都会以这种 反趋势的方式进行。零售交易者无论是买入货币、股票、期货等,都倾向在跌市中买 入,及在升市中卖出。这一般都允许交易商等待,然后获取更佳的价格。不过,对于 零售外汇交易商而言,那些价格迅速向有利于他们的方向移动的客户往往是无利可图 的,因为交易商未必能获取更佳的价格。若交易商在超过数项交易中持续产生亏损, 他们将会人为地对客户账户作出干预,开始扩大买卖差价及/或就客户的单子重新报价。
B.建立交易另一个方向的持仓:若客户买入欧元/美元,当交易商认为欧元/美元将会下 跌,就可能会在没有跟银行对冲的情况下向客户卖出欧元/美元。这表示交易商预计该 货币对将会下跌。若客户蚀本平仓,交易商就会产生盈利。显而易见,若情况相反, 价格上升,交易商将会产生亏损。若交易商在超过数项交易中持续产生亏损,交易商 将会作出人为干预,然后开始扩大买卖差价及/或就单子重新报价。
不少交易商声称他们会内部为客户(买方及卖方)进行配对,但这种情况甚少在同一时间 及在具备频繁数量的情况下出现。交易商必须集合客户单子,然后在交易日承受市场 风险。整体而言,到当日结束时,持仓并不会太大,因为大部份客户均进行单日交易, 因此,将会把他们在当日建立的持仓平仓。这跟在任何特定的一秒存在大量即时买方 及卖方的情况不同,因为这会为交易商造成重大的市场风险。
福汇以标高报价的方式(就主要货币对而言,每边约为1 点子)赚取佣金。无论客户在交易中 获利或亏损,以及不论客户的盈利或亏损有多大,这项标高的差额亦都适用。
福汇自环球银行、金融机构及外汇市场的其他市场庄家获取报价。我们的最佳买入/卖出价 系统会筛选这些报价,然后选择最佳可得价格。系统其后会向客户显示标高了价格的最佳买 入价及卖出价。当客户点击价格时,他们实际上所点击的是目前提供最佳买入价或卖出价的 银行的价格,再加上我们所标高的价格。鉴于福汇是以每宗交易为基础获取收入,因此我们 尽力鼓励客户进行更大交易量及频密地进行交易。这说明了为何我们投入大量资源尝试改善 客户的盈利能力。我们希望客户具备资金继续交易,及进行更大额的交易。我们不会因客户 产生亏损而获益。
根据我们的经验,交易商对使用区间交易策略的客户有利,即客户在跌市时买入,在升市时 卖出。箇中的原因,是买入及卖出须最少相隔10 至15 分钟,使交易商有时间适当地进行 对冲交易。在数秒之内离场或只赚取数点子的客户,对交易商来说是一项挑战,因为零售交 易商要迅速进行对冲并不可行。
采用无交易员平台模式的公司几乎可以采取任何策略。福汇有别于其他采取交易员平台模式 的公司的地方,是提供多数由专业交易者使用的突破及动力策略,以及基本上属于极短线及 极为频密的区间交易的食价策略。
福汇鼓励获利的客户开立账户,因为我们依赖交易量及频密度去产生报酬。我们的业务发展 是以交易量为基础。我们假设获利的交易者倾向进行更大额的交易,及更频密地进行交易。 不少交易员平台都感到难以应付盈利的客户,因为不少盈利的策略对交易商来说都难以或不 可能对冲。作为一项规则,位于离岸司法管辖区不受监管的交易商甚少会容许任何一丝真正 的利润,部份更以巧妙的方式限制获利客户而见称。作为一项根据经验而得出的通用法则, 受监管的非离岸经纪商不会从事市场操控及其他违规行为,因为他们将会面对严重的监管罚 则。尽管如此,部份交易员平台并不会以客户的最佳利益为先,因为他们首要关注的是本身 交易员平台的盈利能力,而这有时候可能会与客户的盈利能力对立。